周大生(002867)2020年中报点评：线上增长靓丽 静待下半年线下改善提速
风险因素：消费复苏迟缓；线上竞争加剧；门店经营压力扩大，加盟商退网。
投资建议：长期竞争力稳固，静待下半年线下需求复苏。随着疫情影响散去，终端销售、公司展店预计将在H2 快速复苏。公司民营企业机制灵活、加盟商管理能力突出、线上布局领先，长期竞争力稳固，预计仍将是珠宝行业集中度提升的主要受益者。维持2020-2022 年收入预测为58.6/73.2/86.8 亿元，yoy+8%/25%/19% ； 归母净利润预测为10.8/14.0/17.0 亿元,yoy+9%/+30%/+21%，对应EPS1.47/1.92/2.33 元。维持“买入”评级。
该股最近6个月获得机构42次买入评级、10次增持评级、3次强烈推荐评级、3次强推评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。
苏宁易购(002024)：减亏增效 步入持续改善周期
风险因素：家电消费疲软；行业竞争加剧；天天快递亏损；快消发展不达预期。
投资建议：经营改善可期。维持前期判断，疫情冲击造就的Q1 经营低点同时也是公司长周期的经营改善起点。苏宁当下多业态、全渠道生态体系基本搭建完成，对自身业务的梳理已然有阶段性的成效，下半年预计将持续改善，全年维度扣非有望基本打平、整体GMV 增速恢复至双位数、经营现金流持续改善可期。
该股最近6个月获得机构46次买入评级、9次跑赢行业评级、5次增持评级、5次强烈推荐-A评级、4次审慎增持评级、4次推荐评级、2次Outperform评级、1次谨慎推荐评级、1次买入-A评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级。